智通财经APP获悉，光大证券(601788)发布盘考证明称，北京时候8月4日公布FY3Q23(CY2Q23)事迹，当季营收818.0亿好意思元(yoy-1.4%)，高于彭博一致预期816亿好意思元(yoy-1.7%)。该行觉得，苹果中枢居品卡位高端、且领有较为忠心客户群，在破钞电子需求仍较疲弱的配景下，比拟安卓端或将炫耀较强韧性，关爱9M23iPhone系列新机以过甚他可能迭代的居品发布关于果链公司带来的事迹增量，此外，估计陪伴包含AI运用在内的生态逐步纯属，期待二代破钞级MR放量为硬件供应链厂商带来的发展机遇。

事件：苹果于北京时候8月4日公布FY3Q23(CY2Q23)事迹，当季营收818.0亿好意思元(yoy-1.4%)，高于彭博一致预期816亿好意思元(yoy-1.7%)，主要由于Mac、就业收入超预期，但iPhone、iPad、可衣着配置收入不足预期。兑现毛利率44.5%(yoy+1.2pct，qoq+0.2pct)，主要受益于资本下落以及收入结构改善;净利润198.8亿好意思元(yoy+2.3%)，高于彭博一致预期5.6%。预测FY4Q23，公司示意受外汇往来等身分影响，公司收入同比降幅与本季度雷同(估计汇率负面影响2%)，其中Mac/iPad收入或将双位数下滑，iPhone销售和就业收入同比增速有望环比晋升;估计毛利率看护44-45%，运营用度位于135-137亿好意思元之间。

光大证券主要不雅点如下：

会上,两市相关负责人分别就推动流域水资源保护、水域岸线管理保护、水污染防治、水环境治理、水生态修复、执法监管等协同工作进行了交流发言,并签署了《林芝市和昌都市,波密县和八宿县建立跨界河湖联防联控联治工作机制合作协议》。

iPhone新兴地区销售相对肃肃，招引下季度收入增速环比改善。

FY3Q23iPhone收入396.7亿好意思元(yoy-2.5%)，低于市集预期398亿好意思元(yoy-2.1%)，主要系各人手机需求承压以及汇率波动影响，公司示意固定汇率口径下手机收入同比增长。新兴地区iPhone销售相对肃肃，把柄IDC数据，2Q23中国地区iPhone销量同比逆势增长6.1%(vs中国全体智高手机出货yoy-2.1%);同期公司示意在印度、拉丁好意思洲、中东、非洲等地区iPhone收入创单季度历史新高，但也承认现时好意思国智高手机市集“充满挑战”。预测以前，基于印度各人第二大智高手机市集合位以及iPhone在该市集较低的浸透率，公司示意将抓续加大印度零卖店渠谈的布局;此外，公司招引FY4Q23iPhone收入同比将兑现加快，对应彭博一致预期iPhone收入增速将同比转正至3.5%。

iPad收入下滑20%不足预期，招引iPad/Mac收入抓续承压。

FY3Q23iPad收入57.9亿好意思元(yoy-19.8%)，低于市集预期63.3亿好意思元(yoy-12.4%)，主要系昨年同期发布iPadAir新品高基数影响;Mac收入68.4亿好意思元，高于市集预期63.7亿好意思元，但仍同比下滑7.3%。预测FY4Q23，公司招引iPad/Mac收入均将同比双位数下滑，主要系2Q22供应链停工压制的需求蚁集开释形成昨年同期高基数影响，现时彭博一致预期下季度iPad/Mac收入同比下滑1.8%/24.9%，把柄招引iPad增速将进一步下修。

可衣着收入同比高潮，VisionPro已认真罗致开采套件肯求。

FY3Q23可衣着等其他硬件收入82.8亿好意思元(yoy+2.5%)，事迹会上公司示意中国地区可衣着进展亮眼、单季度收入兑现新高，阐明公司居品品类迟缓拓展，更多中国用户领有除iPhone之外的苹果居品。关于VisionPro和AI，CEO库克在事迹会上示意将AI和机器学习视为基本中枢技艺，苹果已布局生成式AI多年，秋季行将更新的iOS17个东谈主语音、及时语音邮件等功能均将有所体现;此外，苹果已认真面向开采者发布VisionPro套件，从而匡助其开采测试运用过程。

就业收入再立异高、毛利率沉稳，招引下季度收入同比延续增长。

公司就业收入包括AppStore、AppleCare维修就业、iCloud云存储、AppleMusic和AppleTV+等音视频流媒体订阅、ApplePay和其他居品的支付用度等，FY3Q23就业收入再创历史新高达到212.1亿好意思元(yoy+8.2%)，高于市集预期的207.7亿好意思元(yoy+5.9%)，收入增速在FY4Q22开动的三个季度均较低迷的情况下提振明显，该趋势与近期深入的Meta和谷歌2Q23数字告白就业超预期进展一致，主要收获于公司多配置付费订阅MAU增长以及就业广度和质料晋升。就业收入营收占比进一步晋升至25.9%，其沉稳在70%以上的较高毛利率成为公司利润增长中枢驱能源，公司招引FY4Q23就业收入增速有望抓续晋升。

投资提倡：

1)苹果中枢居品卡位高端、且领有较为忠心客户群，在破钞电子需求仍较疲弱的配景下，比拟安卓端或将炫耀较强韧性，提倡关爱9M23iPhone系列新机以过甚他可能迭代的居品发布关于果链公司带来的事迹增量，提倡关爱：高伟电子(01415)、舜宇光学科技(02382)、瑞声科技(02018)、比亚迪(002594)电子(00285)、鸿腾精密(06088)、工业富联(601138)(601138.SH);

2)关于AI，事迹会上苹果示意已盘考生成式AI技艺数年，但并未谈及更多细节、整身形度偏严慎，该行觉得这相宜苹果一贯关于用户数据隐秘保护以及技艺极致打磨的作风，不外公司初代MR居品VisionPro已向开采者陆续供应，并将于2024年量产上市，估计陪伴包含AI运用在内的生态逐步纯属，AI+MR有望相反相成、协同发展，期待二代破钞级MR放量为硬件供应链厂商带来的发展机遇，提倡关爱MR中枢拼装厂商立讯精密(002475)(002475.SZ)。

风险领导：硬件居品销售不足预期、就业订阅业务增速放缓、MR业务发展不足预期、技艺升级不足预期等亚盈体育官方网站

皇冠体育hg86a